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=DJ Depreciación Peso Argentino No Sería De Largo Plazo

=DJ Depreciación Peso Argentino No Sería De Largo Plazo

Por Drew Benson y Clarisse Douaud

DOW JONES NEWSWIRES

BUENOS AIRES (Dow Jones)--La reciente depreciación del peso argentino frente al dólar ha obligado a los operadores locales implementar un sorpresivo cambio de planes.

Tras dos años de registrar una tendencia casi ininterrumpida durante la cual ha habido un incesante ingreso de divisas extranjeras, los operadores ahora están ejecutando una demanda "natural" de dólares que está debilitando el peso.

Sin embargo, pocos analistas perciben esto como una tendencia de largo plazo. La clara política del banco central de comprar dólares para mantener la moneda local competitiva ha dejado el peso tan subvalorado que se producirá un repunte apenas desaparezca un conjunto único de factores de corto plazo, sostiene la mayoría de los analistas.

Más difícil de comprender, según algunos analistas es por qué el banco central -que en estos momentos enfrenta presiones inflacionarias que son, en parte, el resultado de sus constantes compras de dólares-, no ha interpretado el reciente cambio en los flujos como una oportunidad para suspender sus intervenciones.

Los US$36,5 millones que la autoridad monetaria compró el martes mientras el peso se depreciaba 1,75 centavos a un mínimo de siete meses de 2,9550 por dólar, podría ser un indicio de su compromiso con una moneda débil. Por lo tanto, es una razón para comprar el peso en el futuro, afirman analistas.

Esteban Medrano, economista del centro de estudios argentino Macrovision, señaló que el peso podría sufrir una devaluación en algún momento si la inflación sigue aumentando, con lo que se emitirían señales de que Argentina tiene un problema con sus indicadores macroeconómicos. En tal escenario, "los inversionistas comenzarán a perder confianza en el rendimiento de los bonos denominados en pesos, si bien están indexados a la inflación", agregó.

Sin embargo, Medrano agregó que la inquietud inflacionaria no es tan extrema como para garantizar una reacción de esa naturaleza, al menos no por ahora.

"Argentina experimentará un fortalecimiento en su tipo de cambio real, le guste o no", sostiene Alberto Bernal, economista de Bear Stearns en Nueva York, y agrega que el ministro de Economí Roberto "Lavagna no puede hacer nada al respecto".

"Lo están intentando, pero en algún momento perderán la batalla, ya sea debido a un aumento de precios muy fuerte o debido a una apreciación de la moneda", afirma Bernal.

-Por Drew Benson y Clarisse Douaud, Dow Jones Newswires; 5411-4311-3127; andrew.benson@dowjones.com

(END) Dow Jones Newswires

October 12, 2005 14:02 ET (18:02 GMT)

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